建材行业定期报告：稳地产促需求政策延续 关注建材企业基本面兑现情况

本周（2023/7/1-7/7）建材动态：水泥需求持续低迷，价格继续下探，价格环比下跌1.6%；浮法玻璃行业累库力度增加，价格环比下跌，全国周均价环比-2.89%，样本企业总库存环比+0.28%；玻纤中，无碱纱部分弱势偏稳，电子纱低位维持，电子纱主流报价7600-8300 元/吨不等，电子布3.2-3.3 元/米不等；消费建材方面，政策促进租赁住房筹建加速落地，关注存量房市场需求。
水泥行业：需求持续低迷，价格继续下探。本周全国水泥市场价格环比回落1.6%。7 月初，受传统淡季因素影响，市场需求表现仍然较差，全国重点地区水泥企业出货率维持在55%，环比基本持平，同比回落7 个百分点。价格方面，由于市场严重供大于求，且大部分地区行业自律和错峰生产失效，库存持续高位运行，企业不断低价抢量，促使水泥价格继续下探。成本端，全国水泥均价与煤价差为288.32 元/吨，环比上周下跌6.16 元/吨。本周全国水泥库容比为78.06%，环比上周下降0.19pct。
玻璃行业：累库力度增加，价格重心下移。本周全国价格重心持续下移，本周全国周均价1876 元/吨，较上周减少49 元/吨，环比-2.89%。成本端，国内纯碱市场走势大稳小动，个别企业价格调整。供给端，本周全国浮法玻璃产量116.18 万吨，环比+0.78%，浮法玻璃行业平均开工率79.08%，环比持平；浮法玻璃行业平均产能利用率81.11%，环比+0.62pct。库存端，全国浮法玻璃样本企业总库存5589.7 万重箱，环比+0.28%，同比-30.89%。
玻纤行业：无碱纱弱势偏稳，电子纱低位维持。1）本周无碱池窑粗纱市场价格弱势偏稳，整体交投仍显一般。周内多数厂暂稳观望，正值月初，下游尚处谈价阶段，但据了解，部分厂家成交灵活度仍存，但近期各厂家报盘以稳为主。
短期来看，7 月正值深加工传统淡季，加之前期回款尚不理想下，多数深加工市场提货量依旧有限，局部个别贸易商存一定货源处理，但整体市场走货大概率难有明显好转预期。供应端来看，近月暂无产线变动计划，但伴随新点火产线投产，近期供应量小幅增加，供应压力不减下，短期多数厂价格大概率维持灵活操作节奏，部分厂报价存下探预期。2）电子纱：电子纱市场多数池窑厂出货相对平稳，电子布价格近期上涨动力不足，主要受下游PCB 市场开工低位影响，多数深加工按需少量采购；而电子纱市场来看，基于后期部分池窑产线存冷修计划，短期厂家以备货供本厂织布使用，加之成本端支撑较强，多数企业亏损情况下，周内电子纱价格小幅上调300-500 元/吨不等。本周电子纱主流报价7600-8300 元/吨不等，较上周价格上涨月3.90%；电子布当前主流报价有所下滑，当前价格为3.2-3.3 元/米不等，成交按量可谈。
消费建材行业：租赁住房筹建加速落地，关注存量房市场需求。政策面，7 月7 日，住建部网站发布《关于扎实有序推进城市更新工作的通知》，《通知》
提出，健全城市更新多元投融资机制，加大财政支持力度，鼓励金融机构在风险可控、商业可持续前提下，提供合理信贷支持，创新市场化投融资模式，完善居民出资分担机制，拓宽城市更新资金渠道，未来将组织试点城市先行先试，扎实有序推进实施城市更新行动，该举措将从房屋建设全周期推进城市更新进度；此外，上海、北京、深圳等多地大力推动保障性租赁住房建设，未来除了推动将非居住用途的房屋改成长租房外，还可探索将房企持有的低效住宅资源改为长租房。“十四五”期间，全国计划筹集建设保障性租赁住房870 万套（间）。
中长期来看，租赁住房的增量提升有望拉动消费建材需求，且二手房、自有住房翻新、租赁住房更新等存量需求占比或将提升。基本面，进入二季报窗口期，重点关注超跌龙头业绩兑现情况。
投资建议：伟星新材、蒙娜丽莎、箭牌家居（与招商轻工联合覆盖）、亚士创能、北新建材、科顺股份、科达制造、东方雨虹、东鹏控股。
风险提示：基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑，原材料和燃料动力价格大幅上涨，市场竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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