中金发布报告称，内地水泥行业需求稳步恢复，当前旺季启动的节奏整体符合该行预期，4月初南方水泥市场需求基本恢复至8至9成，北方需求也迅速恢复，近期多家长三角龙头拟发布熟预计价格提涨通知，也释放积极信号。如4月至5月天气条件良好，预期水泥涨价节奏有望逐步开启，赶工需求有望释放，支撑水泥企业弥补今年首季损失的销量。全年来看，在逆周期调节政策的支撑下，预期公共卫生事件影响对水泥龙头业绩影响有限，全年吨毛利仍有望维持高位。
该行表示，近期多家长三角龙头拟发布熟料价格提涨通知，为节后首次提涨，落实情况仍待观察。市场此前担忧在高库位下的需求恢复期，东北和进口低价熟料持续进入，可能使长三角区域熟料面临较大价格压力。
该行又称，长三角龙头企业主动上调价格显示低价熟料进入影响可控，彰显了区域龙头对下游需求恢复、熟料及水泥稳价的信心。同时，熟料价格上调有望对水泥成本端形成支撑，预期到4月中旬，随着水泥库容比逐步回落至正常水平，华东市场有望迎来第一轮提价。
该行认为，水泥龙头企业全年盈利有望维持韧性，看好海螺水泥(600585,股吧)（00914）及中国建材（03323），建议关注华润水泥（01313），三企评评均为“跑赢行业”，目标价分别为67.14港元、10.77港元及11.8港元。
