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建材:过往牛市中 荐6股

信息来源:j-c.com.cn  时间:2019-03-29  浏览次数:22

    本周专业工程子板块表现较好本周建筑板块表现相对较好,中信建筑指数上涨6.96%,排名全行业第11,相对上证综指/深证综指/沪深300指数涨幅0.20%/0.99%/0.44%。子行业来看,表现前三分别为专业工程、园林和基建,分别上涨10.23%、8.52%和8.21%。


过往牛市中,建筑表现如何?本周建筑板块跑赢大盘表现相对较好,但市场仍然担心,建筑作为防御性板块是否会远远跑输大盘,而我们认为,今年以来建筑板块的涨幅,并未显示其真正的配置价值,即便是交易层面上,因为回顾过往牛市,会发现自2005以来大盘累计涨幅超过60%的三次行情中,建筑作为权重行业之一,其涨幅总体来说并未显著跑输上证综指。


第一轮牛市起始于2006年1月,在经济快速发展、股权分置改革等因素催化下,国内股市实现了近22月的上涨行情(至2007年10月底),期间上证综指上涨413%,建筑行业上涨375%;相对于大盘,建筑板块在本轮牛市的中后期(2007.1~2007.6)表现较好,不仅抹平前期相对跌幅还实现了超额收益。


第二轮牛市起始于2008年11月,政府出台稳增长措施对冲美国经济危机的冲击,基建和地产投资同时发力,至2009年7月底上证综指累计上涨97%,期间建筑指数涨幅91%基本持平;本轮行情中,受益于基建投资大幅加码,建筑板块前期领涨,在2个月取得较好的相对收益。


第三轮牛市起始于2014年7月,在央行降准降息、一带一路国企改革等政策催化下,建筑板块明显跑赢大盘,至2015年5月底累计上涨265%,涨幅仅次于计算机行业;其中,受2015年3月发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》等事件催化,从事海外工程业务的央企和国企实现加速上涨。


看好国际工程、装饰、基建产业链及PPP龙头相关标的建筑板块虽偏防御属性,但因其低股价、低估值等特点,在牛市中较容易获得投资者青睐,涨幅基本能跟上大盘步伐;而如恰逢稳增长、一带一路、国企改革等事件催化,显著受益的建筑板块则可以脱颖而出。虽然年初以来板块涨幅靠后,站在当前时点,我们认为配置建筑可谓攻守兼备,除可贯穿全年的稳增长基调外,一带一路、国企改革也有望迎来催化,建议关注国际工程的中工国际(002051)和中钢国际(000928),装饰板块的金螳螂(002081)、东易日盛全筑股份(603030)等。对于基建产业链,继续看好中国交建(601800)、苏交科(300284)、中国建筑、中设集团、中国铁建中国中铁等。


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