基本面压制 建材系集体熄火

对于做多建材系期货品种的投资者来说，2014年开局可能有点闹心。盘面看，新年首日玻璃、焦煤和纤维板主力合约均创出上市以来新低，甲醇、焦炭、螺纹钢、动力煤、沥青和胶合板显著下挫。　　有市场人士表示，12月官方及汇丰PMI双双下滑、消化产能过剩
　　及经济结构转型依旧漫长，以及2014年房地产重新进入下行周期等是主要原因。基于2014年货币政策中性偏紧仍是主基调，预计建材系期货品种走势难有显著起色。
　　还有分析认为，黑色链条的行情可能会集中到铁矿石期货市场上，因为焦煤、焦炭等加速下跌，行情或接近尾声。目前只有铁矿石现货价格还处于阶段性高位，未来矿石的下行空间可能更大，而成本下移也将带动钢价进一步下跌。　　钢铁业低迷拖累煤焦钢走势 　煤焦钢沦为新年首日重灾区，焦煤期货近月1401合约盘中一度跌停。2013年12月27日，神华集团下调焦炭销售价格30元/吨，这是自8月底上调冶金焦价格以来，神华集团首次下调冶金焦价格。神华降价引发了钢厂跟风调低焦炭采购价，河北、山东等地一些钢厂已将冶金焦采购价下调了20-30元/吨。焦炭现货市场转弱，使本已低迷的焦炭期货近期持续暴跌，并进一步拖累焦煤、螺纹钢和铁矿石期货走势。　　此外，中物联钢铁物流专业委员会1月1日发布的指数报告，2013年12月国内钢铁行业PMI指数为47.7%，为半年来最低，较2013年12月回落1.3个百分点，连续第4个月处在50%的荣枯线以下，反映出钢铁行业整体形势依然疲弱。　　国泰君安期货高级研究员付阳认为，分析建材类期货品种的波动，需求端主要关注投资和房地产，这两块未来几个月可能持续低迷。尤其是土地成交数据持续下滑，预示着未来半年房屋开工难有起色。农历新年到来之前，市场本有冬储补库的预期，但目前看基本落空，全行业都在调整，中间商不会再有补库行为出现，生产商也是以低库存管理为主。　　他认为，对于钢材而言，供需弱平衡对价格的影响已显得不重要，产能淘汰在2014年还起不到质变的效果。2014年主要矛盾将集中在铁矿石市场上。矿石供过于求的趋势越来越明显，炼钢成本下移也会带动钢价走弱。至于焦煤、焦炭的走势，一是受钢材缩减产能影响，需求减弱，价格走低；二是当前库存高企。煤矿产能释放在2014年还会持续。另外焦煤的标准品质可能偏低，使得临近交割买方不敢接货，造成焦煤近月合约快速下跌。“这一因素很可能在矿石期货市场上出现重演，即铁矿石可交割品到时会是什么样的货不确定，如果钢厂作为买方，临近交割很可能也不敢接货。有可能会造成3月铁矿石期货第一次交割前，近月合约也出现快速下跌。”他表示。　　玻璃供需格局继续恶化 　周二玻璃期货低开低走，报收大阴线。主力FG1405合约开盘1312元/吨，最高1320元/吨，最低1288元/吨，收盘1290元/吨，较前一交易日收盘价下跌25元/吨。国内浮法玻璃原片主要市场现松动，风向标沙河地区生产厂家出货逐步放缓，库存增加，多数生产厂家价格下调。其他主要地区暂持稳，预计沙河走跌对周边挺价心理影响较大，后市整体价格下跌趋势延续。　　安信期货分析师胡华钎介绍，目前玻璃产能扩张步伐并未放缓，供需格局继续恶化。2013年12月份，新增点火生产线两条，分别为安徽蓝实一线和漳州旗滨八线，据了解安徽方兴科技冷修线1月2日点火，北京金晶科技二线1月4日点火。2013年累计投产浮法玻璃生产线29条，产能比年初增长14.33%，冷修复产生产线8条，预计2014年将有13条生产线投产。　　他预计，1月份玻璃现货价格维持下滑态势，而玻璃期货主力1405合约价格已经破位下挫，短线将考验1280元/吨一线的关口支撑，并可能创出自上市以来的历史新低。