建材消费旺季引发提价预期 互联网传媒业前景广阔

　　建材消费旺季引发提价预期
　　全国水泥价格整体保持平稳,华东地区南京、济南等城市小幅回调,安徽北部小幅上调;东北地区价格持续回暖,主要受益于天气状况的改善以及开工旺季到来,随着未来全运会对沈阳地区需求影响进一步减弱,该地区有望持续景气;西南地区局部调整分化比较明显,例如贵阳地区低标水泥下调40-60元,而重庆地区行业自律提价20元每吨;中南和华南地区价格较上周持平,继续保持价格的阶段性景气,其中鄂东地区低标水泥和高标水泥均出现30-60元每吨幅度不等的调价,广西部分地区水泥价格也出现上调。官方公布的8月份进出口分别增长7%、7.2%,结合此前中采公布的PMI指数持续回暖,整个宏观数据企稳的特征愈发明显,周期性行业补库存需求进一步明晰。本周重点推荐华新水泥、塔牌集团;新型建材继续重点推荐东方雨虹、北新建材等。
　　商业零售现金充裕安全边际高
　　我们认为目前两极分化的市场风格面临转变的可能,一旦风格转变,可选的投资标的会是哪个板块?我们推测涨幅落后,估值相对便宜的板块被选中的概率极大。商业零售既有稳定增长,充裕现金流的相对安全边际,又经历了漫长的下跌,没有巨幅上涨的风险,估值相对便宜,相对优势突出,是非常合适的标的。在此背景下选股逻辑有三条。第一,根据涨跌幅弹性选股;第二,挑选资产价值被低估,有潜力的公司;第三,挑选股价绝对值低,10元以内最好,不用关注公司未来发展潜力,当下估值便宜的公司。标的上选择重庆百货、欧亚集团、友好集团、合肥百货、广州友谊和新华百货。
　　反腐利好民营油服公司
　　中石油系统高管涉嫌腐败引发市场对于民营油服行业前景的恐慌,我们评论如下:1) 个别高管的更替并不会影响国内非常规油气开采的力度,经济对于能源(尤其是作为清洁能源的天然气)是刚性需求,短期招标可能由于权力真空期暂缓,但我们判断影响时间不会太长,并且中长期来看惩治腐败将更有利于招标的市场化,对民营油服公司形成制度性利好;2)部分投资者担心高管更替将会影响油服公司的渠道优势,我们认为油服行业竞争已经趋向于技术能力、工程经验和综合成本等“硬指标”,渠道粘性逐渐淡化, 另一方面一线油服公司的渠道网络遍布中石油、中石化等下属各大油田、钻探公司,并不会因为权力更替而有实质影响。行业趋势长期看好,短期优选龙头:推荐产品线丰富、海外市场持续突破、快速切入油服业务的杰瑞股份,以及“产品、服务、资源”三大平台初具雏形,利用资本市场加速产业链整合的恒泰艾普。
　　互联网传媒业前景广阔
　　传媒与互联网行业各公司有可能会继续释放积极经营的信号,我们预计一直到年底,板块的催化剂将非常密集,可见仍有大幅相对收益的可能。我们继续推荐：(1)蓝色光标,作为成长最快、持续性最好的传媒公司,目前估值水平在板块中反而较低,公司长期发展路径越发明确,业务领域、服务区域、客户类型、资本结构也都在向更大的格局升级,公司发展边际尚远,可买入并长期耐心持有。(2)华谊兄弟,公司今年提出更大规模更大投资的电影H计划、并购银汉科技新增强大的主营业务都是改善公司盈利能力的强有力举动,我们认为这个方向的举措将会进一步延伸,公司主业的加强不会结束。(3)华策影视,第一个旗帜鲜明地提出扩大公司制作能力、扩大电视剧的市场占有率并最终探索对综合性内容的运营的战略的公司,战略方向正确,并相信公司本次的收购应该只是相关战略的执行步骤之一。